民生证券发布研究报告称，7月新能车销量持续走强，市场渗透率稳步提升。新技术密集释放，板块成长性突出，2023年，4680、钠电等新技术将落地或放量。CTB、麒麟电池、快充负极、复合集流体等创新不断涌现向上开辟行业空间。供给端改善叠加政策加持，市场信心恢复迅速。新能车已全面进入产品驱动黄金时代，维持国内23年890万辆以上的销量预期，响应当前布局时点。重点推荐四条主线：
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1)长期竞争格局向好，且短期有边际变化的环节。重点推荐：a、电池：宁德时代(300750.SZ)；b、隔膜：恩捷股份(002812.SZ)；c、热管理：三花智控(002050.SZ)；d、高压直流：宏发股份(600885.SH)；e、薄膜电容：法拉电子(600563.SH)，建议关注中熔电气(301031.SZ)等。
2)4680技术迭代，带动产业链升级。4680目前可以做到210Wh/kg，后续若体系上使用高镍91系和硅碳负极，系统能量密度有可能接近270Wh/kg，并可以极大程度解决高镍系热管理难题。重点关注：a、大圆柱外壳：科达利、斯莱克；b、高镍正极：容百科技、当升科技、芳源股份、长远锂科、华友钴业、振华新材、中伟股份、格林美；c、布局LIFSI：天赐材料、新宙邦。
3)看2-3年维度仍供需偏紧的高景气产业链环节。重点关注：a、隔膜：恩捷股份、星源材质、沧州明珠、中材科技；b、负极：璞泰来、中科电气、杉杉股份、贝特瑞、翔丰华等。
4)新技术带来明显边际弹性变化。建议关注：a、钠离子电池方面：传艺科技、维科技术、元力股份、丰山集团；b、复合集流体方面：宝明科技、东威科技、元琛科技。
民生证券主要观点如下：
7月新能车销量持续走强，市场渗透率稳步提升。7月新能源车产销分别为80.5万辆与78.0万辆，同比分别增长30.6%和31.6%，环比分别增长2.68%和下降3.23%。从品牌和车型上看，比亚迪纯电动与插混双驱动夯实自主品牌新能源领先地位。同时，以长安、上汽、广汽、吉利等厂商为代表的传统车企在新能源板块表现较顽强。
在产品投放方面，随着自主车企在新能源路线上的多线并举，市场基盘持续扩大。
批发层面，7月新能源乘用车批发销量达到73.7万辆，同比增长30.7%，环比下降3.1%，今年1-7月累计批发427.9万辆，同比增长41.2%。7月批发渗透率达35.69%，同比增加9.29pcts。
零售层面，7月新能源车市场零售64.1万辆，同比增长31.9%，环比下降3.6%，今年1-7月累计零售372.5万辆，同比增长36.3%。7月零售渗透率达36.10%，同比增加9.3pcts，批发、零售渗透率表现好于去年同期。
7月动力电池装车量同比增长33.3%，环比下降2.0%。7月动力电池产量和装车量分别为61.0GWh和32.2GWh，同比增长28.9%和33.3%，环比增长1.5%和下降2.0%。从技术路线上看，7月磷酸铁锂电池装车量21.7GWh，同比增长51.1%，占总装车量67.2%，市场地位稳固。7月三元电池装车量10.6GWh，同比增长7.4%，占总装车量32.8%。
基础充电设施建设稳中向好，配套布局持续完善。充电基础设施层面，7月份全国公共充电桩保有量达221.1万台，较今年6月增加6.2万台；1-7月充电基础设施增量为171.8万台，桩车增量比为1：2.6。充电量层面，7月全国充电总电量约为32.5亿KWh，较上月增加2.9亿KWh，同比增长48.4%，环比增加9.9%。整体上看，充电基础设施继续高增长趋势。全国充电电量主要集中在广东、江苏、浙江、四川、河北等省份。在TOP10地区中，广东省位居公共充电桩保有量、充电电量以及换电站总量排行的榜首。主要换电运营商布局的换电站数量仍在持续提升。
风险提示：1)上游原材料超预期上涨。2)终端需求不及预期。
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